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北京同仁医院黄牛票贩子号贩子跑腿代挂号电话股债期市场协同改革 提升服务高质量发展质效

01-22 实时新闻

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  “提升多层次股权市场包容性适应性”“推动债券市场提质量、调结构、扩总量”“稳步推进期货市场提质发展”……证监会2026年系统工作会议一系列部署,为新一年资本市场深化改革划定了清晰的路线。

  市场人士认为,会议围绕“不断提高服务高质量发展质效”核心,聚焦提升股市、债市、期市服务能力,部署关键领域改革举措,标志着在服务国家战略与实体经济要求下,资本市场改革正朝着更深层次、更广维度系统推进,通过股、债、期市场的协同发展与制度创新不断提升服务经济高质量发展质效。

  股权市场:提升包容性适应性

  以改革攻坚提升服务高质量发展质效,首要聚焦于提升多层次股权市场的包容性与适应性。

  “资本市场特别是股权市场,是链接科技创新与产业变革的核心枢纽。”华创证券首席策略分析师姚佩表示,当前以人工智能、生物技术等为代表的前沿领域,兼具高资本投入与高度不确定性的双重特征,提升市场的包容性与适应性,不仅有助于前沿科技“从实验室走向生产线”,也能丰富资本市场产业结构,让投资者更充分地分享经济转型升级的长期红利。

  财信证券首席经济学家袁闯认为,证监会2026年系统工作会议侧重“提升多层次股权市场包容性适应性”,提出“启动实施深化创业板改革,持续推动科创板改革落实落地”等改革举措,服务经济高质量发展。融资端改革将更加匹配我国“产业转型”“科技创新”需求,对新兴产业、未来产业的包容性将进一步增加,推动形成资本市场与实体经济的良性互动。

  多层次股权市场改革正呈现差异化推进、协同化发力的清晰脉络。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示,会议对创业板强调“启动实施深化改革”,对科创板则聚焦“持续推动改革落实落地”,这种差异化表述意味着,多层次市场改革的工作重点已从“制度搭建”转向“深化执行”与“效能释放”。

  田利辉预计,后续科创板与创业板的上市机制将加速协同优化,更具包容性的制度安排有望落地,从而实质性提升市场融资功能。通过完善制度,资本市场板块生态将进一步优化。

  激发存量上市公司活力与支持增量创新企业同等重要,再融资机制的优化是关键。华福证券认为,“提升再融资机制灵活性、便利度”的导向,预示着审核流程可能简化,定价机制更加市场化。中金公司研报预期,2026年再融资市场将实现量质齐升。

  债券市场:提质量、调结构、扩总量

  在股权市场改革纵深推进的同时,债券市场被赋予“提质量、调结构、扩总量”的新使命。这一定位不仅明确了债券市场需要持续壮大规模,更凸显了其在优化结构、提升服务国家战略精准性的突破方向,与股权市场形成协同发力格局。

  一方面,科创债券、绿色债券等创新品种有望继续扩容,配套激励措施或将加码。招商证券研发中心副总监谢亚轩表示,当前科创债发行规模快速增长,但存量规模相对有限;科创债发债企业多属传统行业,科技含量仍存提升空间;科创债期限结构短期化,难以匹配科技创新的长周期投入。

  “随着各项政策制度进一步落地,我国科创债市场有望持续稳健发展,进一步为科技型企业提供有力金融支持,助力科技创新,促进经济可持续、高质量发展。”谢亚轩认为。

  另一方面,公募REITs市场向商业不动产领域扩容,商业不动产REITs试点有望平稳落地。袁闯认为,会议强调“抓好商业不动产REITs试点平稳落地”,预计将为盘活我国存量资产、探索地产发展新模式提供有力支撑。

  华泰证券分析,三大因素有望推动商业不动产REITs规模化。从供给端看,具有管理溢价和区位优势的项目有望在分化格局中脱颖而出,充沛的存量也意味着优质资产规模仍然可观。从需求端看,管理溢价和消费类REITs稀缺属性让商业不动产享有市场溢价,也意味着市场对这一类REITs的需求旺盛。在管理方面,成熟运营商规模可观,预计管理效率方差的走阔将催化集中度进一步提升。

  中国证券报记者了解到,推进商业不动产REITs试点初期,监管部门将坚持严把发行上市质量关、合规关和风险关,重点支持符合国家政策导向、社会效益显著、经营业绩稳健且具有行业代表性的优质项目。目前看,项目储备较为充裕,质量总体不错。

  期货市场:加强期现联动监管

  作为多层次资本市场体系的重要组成部分,期货市场的改革明确以“稳步推进”“提质发展”定位,并特别强调要“加强期现联动监管”。这一部署背后,凸显复杂多变的国内外经济形势下,监管部门致力于夯实期货市场价格发现与风险管理两大核心功能,推动其更好服务现货产业与国家战略的坚定决心。

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