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　　回撤许久的科技赛道迎来一场气势如虹的强劲修复行情。7月21日，A股科技板块上演“深V”逆转。经历连续深度调整后，板块迎来集中反弹，科创50指数持续拉升，最终收涨10.73%，创下年内最大单日涨幅。盘面多空博弈加剧：一方面资金博弈超跌带来的估值修复机会，另一方面大量套牢盘等待反弹兑现。受美股、韩国半导体板块回暖带动，市场风险偏好短暂修复。

　　资本市场另一端，港股科技板块同步走强，恒生科技指数收涨1.32%，智谱、MINIMAX等龙头股强势领涨。

　　事实上，自7月以来，全球科技板块经历较大幅度回撤，A股、港股科技股集体调整，多只龙头标的自阶段高点最大回撤超50%。谈及调整幅度，东吴基金权益投资总部总经理、基金经理刘元海对北京商报记者表示，当前市场或逐步进入具备中长期配置性价比的区间，但科技板块估值泡沫是否完全出清，仍需结合后续盈利兑现情况判断。

　　眼下，中报季正式开启，一众科技股业绩将集中披露。在此背景下，科技赛道泡沫消化进程成为市场热议焦点。7月21日科技股触底拉升，究竟是阶段性反弹，还是趋势反转？市场正拭目以待。

　　科技股久违大涨

　　经历连续多日深度调整，多只科技股最大回撤超五成，半导体、算力、光模块板块迎来集体反攻。科创50指数单日大涨10.73%，创业板指收涨7.05%，两市成交额放量至2.96万亿元，资金博弈氛围浓厚。

　　7月21日早盘，市场一度陷入极致空头氛围。前期受避险资金青睐的高股息、油气、银行板块持续吸引流动性；科创50指数盘中一度跌超3%，存储、CPO、半导体设备全线走弱，超4000只个股下跌，高位科技股抛压持续释放，不少持有赛道标的的投资者恐慌卖出，悲观情绪集中释放。

　　然而短短一小时后，盘面风向彻底逆转。

　　上午10时30分后，低位承接资金加速进场，半导体板块率先直线拉升。兆易创新、强一股份、华虹宏力、北方华创等多股涨停，中芯国际、寒武纪等个股涨幅超10%。值得一提的是，板块升温下，此前连续四个交易日跌停的德明利，当日盘中打开跌停板，最终收涨5.2%，报508元/股。

　　同日，MLCC、存储芯片板块集体上行；光通信模块板块强势拉升，光模块龙头中际旭创收涨13.2%，报1136.55元/股，当日成交额达513.02亿元，位居A股首位。

　　港股市场方面，7月21日科技赛道同步回暖，恒生科技指数收涨1.32%；备受关注的港股大模型“双雄”智谱、MINIMAX双双走强，当日分别收涨36.89%、15.17%。

　　业内人士认为，7月21日这轮反弹，是多重内外部催化共振下的资金博弈结果。

　　隔夜美股费城半导体指数止跌回升，美光、AMD、光模块龙头全线收涨；7月21日韩股存储板块同步走强，三星、SK海力士股价大幅上行，全球科技资产风险偏好有所修复。

　　国内层面，市场观点认为A股“政策底”信号显现。7月20日上午，证监会党委书记、主席吴清赴证券营业部调研并主持召开投资者座谈会。吴清表示，证监会将一体推进资本市场防风险、强监管、促高质量发展，全力维护市场平稳运行，着力提高上市公司信息透明度与信息真实性，更好回报投资者。

　　市场层面，7月19日深夜，中国国新、中国诚通先后公告增持A股；随后7月20日单日，A股超30家公司披露增持、回购计划，金额上限超百亿元。除增持、回购外，7月20日，多家保险资管巨头集体发声，看好A股市场。

　　存储、大模型“过山车”

　　本轮科技股调整中，存储芯片、AI大模型板块波动尤为典型。

　　“总会有资金参与，这就是资金博弈。”7月21日收盘后，文渊智库创始人王超如此评价智谱与MINIMAX的当日股价表现。

　　7月21日，港股大模型双雄上演极端反转行情：智谱大涨36.89%，收报1219港元，盘中最高触及1262港元；MINIMAX上涨15.17%，收报222.4港元。不过对比历史高点，股价依旧大幅缩水：智谱6月中下旬高点达2980港元，当前股价仅为高点四成；MINIMAX 3月中旬高点1330港元，区间最大跌幅超80%。

　　工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林对北京商报记者分析，MINIMAX、智谱此前股价回撤，导火索是Kimi K3的发布。市场发现，大模型行业竞争迭代速度快，企业很难长期维持领先地位，抛售压力随之显现；叠加7月迎来股份解禁，市场股票供给增加，供给扩容与竞品新品发布共同推动股价下行。

　　也有市场人士持不同观点，认为智谱、MINIMAX与Kimi目标客群并不重叠，股价调整核心诱因来自解禁压力。一位业内人士向北京商报记者直言：“主要是解禁带来的冲击。”公开信息显示，7月8日、7月9日，智谱、MINIMAX先后迎来解禁，其中MINIMAX本次解禁股份占比约44.85%，智谱解禁股份比例约5.76%。