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　　中国网财经7月27日讯 今日，长鑫科技正式上市，该股上市首日开盘涨471.59%，截至记者发稿前最高报49.88元/股，市值超3.3万亿元，长鑫科技发行价为8.66元。其网下配售结果显示，华宝信托、紫金信托两家信托公司现身B类投资者名单，各获配28.14万股。往前追溯，长鑫科技股东名单中的私募股权基金背后，国元信托、外贸信托、华润信托、厦门信托、国投泰康信托、上海信托、建信信托、爱建信托等多家信托机构在列，这只是信托行业布局硬科技赛道的缩影。

　　一级市场：信托批量潜入硬科技

　　据记者了解，信托公司正批量布局硬科技一级市场，不止充当财务投资者，更沿产业链纵深下注。东莞信托认缴11.5亿元，成为39.1亿元规模长智瀚海集成电路产业基金的第二大发起方，该基金绑定长鑫科技全资子公司、阿里巴巴、中微公司；年内东莞信托还出资3亿元参与兆易智芯创投基金，持续围绕长鑫科技上下游布局。

　　执中ZERONE平台数据显示，2025年信托机构股权投资全年出资规模从2024年的181亿元增至215亿元，同比增长18.95%。2026年上半年，五矿信托、交银国际信托出资分别达9.42亿元和7.99亿元，建信信托、国民信托登记备案规模均超亿元。

　　头部机构动作密集：五矿信托开年单笔9亿元投向苏州盛新启行一期创业投资合伙企业，精准布局AI、半导体等硬科技领域；交银国际信托与上海浦东创新投资发展集团设立首期10亿元的上海交融接续私募投资基金，布局上海三大先导产业与六大新兴支柱产业，是上海首只金融机构与地方国资联合主导的S策略母基金。

　　截至2025年末，上海信托科技股权投资规模接近400亿元，自主投资科创企业上市及退出率达30%，覆盖国产AI芯片万卡集群、国内首款四价流感疫苗、肠道菌群诊疗技术等多个硬科技项目；建信信托子公司建信北京累计投资总额近300亿元，投资项目超300个，50余家企业上市，仅2025年就有8家被投企业登陆资本市场。

　　执中联合创始人宋绍彦判断，金融机构正从被动财务配置、短期收益导向，转向主动战略布局、产业协同赋能、长期价值创造，信托公司成为连接资本市场与实体经济、推动科技自立自强与产业升级的核心力量之一。

　　天府立言金融与发展研究院院长曾刚表示，信托加码硬科技赛道股权投资，本质是行业压降非标、刚兑信仰打破后的主动转型逻辑与外部政策引导的共振。监管持续引导信托回归“受人之托、代人理财”本源，推动资金脱虚向实，产业股权投资契合服务实体经济的战略定位；国家推进科技自立自强，耐心资本政策频出，信托凭借灵活产品结构和多元投资人属性，天然具备充当长期股权资本“容器”的制度优势；传统非标资产持续收缩，硬科技赛道长成长周期、高回报潜力，与信托产品中长期封闭期相匹配。通过私募股权基金模式间接参与，能分散尽调与投后管理压力，是当前阶段最务实的路径选择。长钱长投的核心要义在于资金久期与资产久期的匹配，产业股权投资正是这一逻辑在一级市场端的落地抓手。

　　信托开展股权投资有制度优势，也存在现实瓶颈。私募股权投资周期长、收益不确定，平衡投资者中短期回报诉求仍是考验。华北地区一位信托研究员指出，大额股权投资的资金募集能力正成为关键门槛，绑定链主的优质项目可行性与预期收益可观，但机构竞争激烈，高度依赖地方政府资源协同，多数信托公司缺乏成熟专业投研团队，能力亟待提升。沪上一位律师谈到，信托业长期以非标债权业务起家，债性思维根深蒂固，资管新规前许多股权投资类项目普遍使用回购、对赌等条款，名义是股、实质是债；即便如此，相比银行，信托公司凭借跨市场配置、风险隔离和产品设计灵活性，在股权投资领域仍具优势。

　　北京社科院副研究员王鹏表示，资管新规后信托非标规模持续压降，传统融资类业务空间收窄。硬科技赛道成为政策与资本共振主线，一级市场估值回调后性价比凸显。信托资金久期长、规模大，天然适配PE/VC的7-10年投资周期，久期匹配逻辑清晰。

　　信托业协会特约讲师周萍认为，硬科技企业成长周期长，亟需耐心资本持续赋能。信托公司发展家族信托、家庭服务信托、养老信托等，能够汇聚长久期资金，尝试匹配科创产业投资节奏。依托信托制度灵活优势，通过员工持股信托、各类服务信托等多元工具，适配企业不同发展阶段诉求，持续助力硬科技产业发展。

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